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建筑材料行业周报:光伏玻璃迎高质量要求 关注行业龙头

时间:22-01-12 09:03    来源:东方财富网

当前重点推荐:(1)水泥板块:在“政策发力适当靠前”的要求下,2022 年地方债发行有望前置;随着地产政策见底,地产融资边际回暖,水泥需求有望改善。宏观层面工业高质量发展政策、碳中和政策有利于进一步推动水泥厂商节能减碳,优化行业供给格局,提升龙头行业的竞争优势。(2)玻纤板块:国资委印发《关于推进中央企业高质量发展做好碳达峰碳中和工作的指导意见》,指出坚持集中式与分布式并举,优先推动风能、太阳能就地就近开发利用,持续出台的风能政策为风电用玻纤需求提供支撑。(3)玻璃板块:近日,工信部等5 部委印发《智能光伏产业创新发展行动计划(2021-2025 年)》,《计划》明确要求:“开发高质量封装胶膜、光伏玻璃和背板产品。开发柔性薄膜电池大面积均匀积沉技术。”利好具有技术、资金优势的光伏玻璃生产企业。目前建材行业估值处于相对低位,安全边际较高,给予“推荐”评级。

推荐水泥板块:(1)宏观方面:碳达峰碳中和政策持续推进,水泥行业有望于2022 年纳入碳交易,有利于进一步推动水泥厂商节能减碳,优化行业供给格局,提升龙头行业的竞争优势。(2)基本面:本周国内水泥市场价格延续下跌态势,受气温下降以及工程项目提前停工影响,国内水泥市场需求环比继续减弱,出货量下降。短期来看,春节后水泥需求将迎来复苏,水泥价格有望触底回升。中长期来看,在“政策发力适当靠前”的要求下,2022 年地方债发行有望前置;随着地产政策见底,地产融资边际回暖,水泥需求有望改善。当前重点推荐水泥区域龙头海螺水泥、上峰水泥、华新水泥、天山股份。

推荐玻纤行业:短期来看,无碱池窑粗纱市场大概率维持平稳趋势,局部成交或灵活。现阶段池窑厂需求订单新增量有限,传统淡季来临,个别厂部分产品成交偏灵活,深加工企业当前提货亦谨慎,节前备货意向一般,市场供需变动不大,短期价格预计整体趋稳;电子纱后市仍延续弱势走势。春节前夕,传统淡季阶段,需求支撑后劲不足,下游市场提货积极性一般,电子纱市场大概率将延续偏弱走势,价格仍承压。中长期看,宏观层面持续推进风电、太阳能发电大规模、高质量发展,风电后市需求向好。新能源汽车、风电新增及替换均为玻纤需求提供支撑,另外从供给端来看,中长期玻纤产能新增有限,玻纤行业高景气有望延续。个股方面重点推荐行业龙头中国巨石(600176)、中材科技、长海股份,关注山东玻纤。

玻璃行业:2021 年12 月玻璃现货市场走势前高后低,生产企业总体库存有所去化,减轻了一定的库存压力。现货价格也环比有所回升,厂家效益尚可。总体看目前生产企业库存压力依旧偏大,产能要高于2020 年同期水平。后期受到熔窑到期等因素的影响,供给环比有所减弱,厂家产销压力不大。推荐具有成本优势的行业龙头旗滨集团,关注洛阳玻璃、山东药玻、福莱特、信义玻璃、南玻A、金晶科技。

其他消费建材:防水行业发展前景广阔,市场存量不断增加,行业新标准出台后市场有望结构性调整,集中度进一步提升。碳中和大背景下,光伏屋面逐渐兴起,并且光伏屋面对防水层的年限要求成为防水行业新的增长点,加之基建、地产端存回暖预期,看好防水行业需求改善。推荐东方雨虹、科顺股份、凯伦股份。推荐石膏板龙头北新建材,公司“一体两翼”布局加速,防水、涂料板块迅速发展,看好未来业绩增长。管材板块推荐龙头伟星新材、港股中国联塑。涂料板块推荐三棵树、亚士创能。

风险提示:基建项目建设进度不及预期;市场需求不及预期;推荐公司业绩不达预期;疫情反复影响经济;宏观环境出现不利变化。